别误解！房企债务违约≠爆雷！

一直以来，大家都有一个定向思维：

房企一旦债务违约，那就是爆雷！没救了！

但其实，这种想法太绝对了！

近日，住建部副部长董建国在2023-2024中国经济年会上提到：

把部分房企债务违约称为爆雷，这种博眼球的用语是不准确的。

01

债务违约≠爆雷

何为爆雷？

爆雷是金融术语，网络流行词，通常都是指一些贷款或投资平台，一般指P2P平台因为逾期兑付或经营不善问题，导致未能按照期限对投资人的本金利息进行偿付，从而出现平台停业、清盘、法人跑路、平台失联、倒闭等问题，这种情况就被称之为平台爆雷。

房企爆雷亦是如此！

而副部长董建国的立意，是基于房企拥有众多项目公司，就算债务违约也不是所有项目停摆。

最重要的两句话是：

对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业，要按照法治化、市场化原则出清

——市场优胜劣汰的结果

支持暂时资金链紧张的房企，解决短期现金流紧张问题，促进其恢复正常经营

——坚决防止债务违约风险集中爆发

我们注意到，一段时间以来，社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”，其实用语是不准确的。

房企一般是集团公司加项目公司的架构，集团公司和项目公司都是独立法人，集团公司出现债务违约，并不意味着项目公司停止运转，项目的开发运营还在继续。

比如融创，虽然去年也还不起美元债，但是今年到11月份，销售额也达到了792.8亿元，同时完成了债务重组，重新活过来。

其实高层纠正“债务违约即暴雷”的说法，也是希望重新把这些有过小小“黑历史”的房企重新救活，进一扩大房企的救助范围。

这话一是讲给银行听的，后面你们救助的时候不要歧视人家；

二是讲给媒体听的，提醒一下媒体同行，以后房企出现债务违约可不要说人家暴雷了，怕社会面影响不好。

假如把房企看成一个生意人，资金不够了，是不是得借钱，短时间还不上了，是不是可以申请延期，或者以其他方式还债（即债务重组），短期内的资金短缺并不能说明他就破产了。

换一种眼光看待债务违约这个事情，就完全可以理解了！

首先，房地产企业通常面临较高的债务压力，并且有时候债务的违约行为可能只是一种合理的经营策略。

由于市场竞争激烈，房企为了获取更多的资金来源，可能会选择通过违约来获得更灵活的资金运作空间。这种行为是企业合法的商业决策，不一定代表企业面临危机。因此，我们不能把所有的债务违约都等同于爆雷，这种简单的判断会对市场造成不必要的恐慌。

其次，房地产市场的发展是一个动态变化的过程，市场环境的改变可能导致房企债务违约。

在市场需求下降、调控政策出台等因素的影响下，房地产市场可能会出现一定程度的调整，从而导致部分房地产企业面临经营困难和债务违约。然而，这种债务违约并不意味着企业即将倒闭或破产。许多企业通过调整经营策略、削减成本和增加资金周转等方式，成功渡过了难关，实现了企业的可持续发展。

此外，世界各国的房地产市场都存在债务违约的情况，并且人们对于此类情况的反应也是不同的。

在许多发达国家，如美国和英国，房地产企业的债务违约并没有引发过多的恐慌，因为他们更加理性地看待这种现象，并采取相应的应对措施。在中国，我们也应该以开放、包容的心态看待房地产企业的债务违约情况，不要过度夸大其影响，而是注重建立健全的市场监管机制，加强对房地产市场的监测和预警，以保障市场的稳定和健康发展。

最后，住建部将持续加强对房地产市场的监管，确保市场的健康发展。我们将加强房企的信息披露，提高企业的透明度，及时了解到房企的真实状况，以便提前采取相应的应对措施。同时，我们也将加强对房地产市场的宏观调控，通过引导资金流向和调整市场监管政策等方式，促进房地产市场的平稳运行。

02

三道红线逐渐瓦解

这几天，高层会议集中举行，政治局会议，中央经济工作会议等。

而房企们也没歇着，动作不断！

碧桂园董事局主席杨惠妍在副部长讲话前两天，就在内部会议上说：

“保守计算下，只要存货资产正常销售，即使不买地、税收没有减免、不考虑一体两翼的新增贡献，未来十年碧桂园仍将持续保持正资产。”

杨老板甚至想到了合规，将自己连同董事会里的杨子莹、陈翀、莫斌，年度薪酬统一下降到12万元。这是第二次下调薪酬，莫斌2021年薪酬高达1500万元。

杨老板做得太天衣无缝了！

最近地产融资的口子也真的打开了，前天中交地产公告，拟发行中期票据不超过60亿元，同时拟发行非公开定向债务融资工具不超过40亿元。

这放在以前是不可能的，因为中交地产三条红线全踩，但现在也能正常融资。

也变相说明了三道红线逐渐被瓦解，这就是一个很好的信号。

前几天保利地产还宣布回购，且公司实控人增持，保利的背景之强大，大家应该有所耳闻。

市场也在猜测也许是保利嗅到了高层真心实意救市的决心，对未来存活下来的央国企长期看好，才会出手回购。

“先立后破。”

2024年，一切都围绕着这四个字进行。

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